Futuros
Ejemplo 1. Compra del Índice Nasdaq 100 con Futuros (posición larga)
La bolsa de Futuros de Chicago es responsable del siguiente contrato de Futuros sobre el Nasdaq 100, llamado “E-mini NASDAQ-100, Dec 2009” que posee las siguientes características:
Tamaño del contrato: 20 Índices
Moneda del contrato: USD
Margen requerido: 3.500 USD
Margen de mantenimiento: 2.800 USD
Vencimiento del contrato: 18-12-2009
Apertura de la posición
El 3 de mayo, la cotización al contado del índice es de 1.425 puntos. Un contrato de “E-mini NASDAQ-100, Dec 2009” en la misma fecha cotiza a 1.400 (bid) / 1.450 (ask).
Como espera una subida en el valor del Nasdaq 100, decide abrir una posición larga el 3 de mayo y por lo tanto compra un contrato a 1.450 puntos. Por lo tanto su exposición es de 29.000 USD (20 índices x 1.450 USD).
Cierre de la posición
Usted decide mantener su posición hasta su vencimiento. Como había previsto el índice Nasdaq 100 ha subido y el 18 de Diciembre de 2009 cotiza a 1.800 puntos. El contrato “E-mini NASDAQ-100, Dec 2009” en la misma fecha cotiza a 1.775 (bid) / 1.825 (ask) por lo que se produce un ajuste.
Resumen de la operación
Ejemplo 2. Compra de Oro con Futuros (posición larga)
La bolsa de Futuros de Chicago es responsable del siguiente contrato de Futuros sobre Oro, llamado “NY Gold mini, Aug 2009” que posee las siguientes características:
Tamaño del contrato: 33,2 onzas de Oro
Moneda del contrato: USD
Margen requerido: 1.800 USD
Margen de mantenimiento: 1.333 USD
Vencimiento del contrato: 28-07-2009
Apertura de la posición
El 3 de mayo, la cotización al contado de la onza de Oro es de 903 USD. El contrato de “NY Gold mini, Aug 2009” en la misma fecha cotiza a 896 (bid) / 910 (ask).
Como el inversor espera una revalorización del Oro, decide abrir una posición larga el 3 de mayo y decide comprar tres contratos a 910 USD por cada onza de Oro. Por lo tanto su exposición es de 90.636 USD (33,2 onzas x 910 USD x 3 contratos).
Cierre de la posición
El inversor decide mantener su posición hasta su vencimiento el 28 de Julio de 2009. Como había previsto el valor del Oro al contado ha subido y cotiza a 940 USD por onza. El contrato “NY Gold mini, Aug 2009”en la misma fecha cotiza a 937 (bid) / 944 (ask) USD por lo que el inversor decide vender sus tres contratos y cerrar la posición.
Resumen de la operación
Ejemplo 3. Venta de Petróleo con Futuros (posición corta)
La bolsa de Futuros de Chicago es responsable del siguiente contrato de Futuros sobre Crudo, llamado ““Nymex miNY Light Sweet Crude Oil, Jun 2009” que posee las siguientes características:
Tamaño del contrato: 500 barriles
Moneda del contrato: USD
Margen requerido: 3.544 USD
Margen de mantenimiento: 2.625 USD
Vencimiento del contrato: 19-06-2009
Apertura de la posición
El 3 de mayo, la cotización al contado del Barril de Petróleo es 51 USD. El contrato de “Nymex miNY Light Sweet Crude Oil, Jun 2009” en la misma fecha cotiza a 50 (bid) / 52 (ask).
Como el inversor espera una caída del precio del barril de petróleo, decide abrir una posición corta el 3 de mayo y vender dos contratos a 50 USD por barril. Por lo tanto su exposición es de 50.000 USD (500 barriles x 50 USD barril x 2 contratos). El margen requerido es de 7.088 USD ( 3.544 USD x 2 contratos)
Cierre de la posición
El inversor decide mantener su posición hasta su vencimiento el 18 de junio de 2009. Como había previsto el valor del Crudo al contado ha bajado y cotiza a 39,5 USD por barril. El contrato “Nymex miNY Light Sweet Crude Oil, Jun 2009”en la misma fecha cotiza a 39 (bid) / 40 (ask) USD por lo que el inversor decide comprar dos contratos y cerrar la posición por lo que se produce el ajuste siguiente.
Resumen de la operación
Ejemplo 4. Compra de Bonos del Tesoro del Gobierno de EEUU con Futuros (posición larga)
La bolsa de Futuros GLOBEX de Nueva Cork es responsable del siguiente contrato de Futuros sobre Bonos del Tesoro de EEUU (US Bond Federal Reserva, llamado “30-year US T-Bond, Sep 2009” que posee las siguientes características:
Tamaño del contrato: 100 puntos
Moneda del contrato: USD
Margen requerido: 4.860USD
Margen de mantenimiento: 3.600USD
Vencimiento del contrato: 21-09-2009
Apertura de la posición
Un contrato de “30-year US T-Bond, Sep 2009” el 11 de mayo de 2009 cotiza a 121.16 (bid) / 121.18 (ask). El precio de las acciones se ve afectado por el incremento o descenso del valor de mercado de los bonos del tesoro, por los tipos de interés definidos por la Reserva Federal y por la oferta y demanda de liquidez en el mercado.
Como espera una subida de la demanda de estos bonos, decide abrir una posición larga el 11 de mayo y por lo tanto compra 3 lotes 121.18 puntos. Por lo tanto su exposición es de 364.000 USD (3 lotes x 1.000 x 121.18 USD).
Cierre de la posición
Usted decide mantener su posición hasta su vencimiento. El contrato “30-year US T-Bond, Sep 2009” en la misma fecha cotiza a 122.18 (bid) / 122.20 (ask) por lo que se produce un ajuste.
Resumen de la operación
Ejemplo 5. Venta del Euribor a 3 meses con Futuros (Posición corta)
La bolsa de Futuros de Londres es responsable del siguiente contrato de Futuros sobre el Euribor a 3 meses, llamado “Euribor 3 Months, June 09” que posee las siguientes características:
Tamaño del contrato: 1.000.000 Euros
Valor puntos básicos: 25 (0,0025)
Moneda del contrato: Euros
Margen requerido: 900 Euros
Margen de mantenimiento: 900 Euros
Vencimiento del contrato: 15-06-2009
Apertura de la posición
El 3 de mayo, la cotización al contado del Euribor a 3 meses es de 1,2273%. Un contrato Futuro sobre el Tipo de Interés “Euribor 3 Months, Jun 09” en la misma fecha cotiza a 98,7650 (bid) / 98,7750 (ask). Esto significa que cotiza a 1,2350% (bid) / 1,2250% (ask). O lo que es igual (100-precio)/100.
Como espera que las Autoridades (Banco Central Europeo, BCE) suba los tipos de interés para controlar la inflación en su próxima reunión, como inversor decide vender un contrato Futuro con las siguientes implicaciones:
- Exposición: 1.000.000 Euros x 0,0025 x 98,765 = 246.912,5 Euros
- Margen requerido: 900 Euros
Cierre de la posición
El 15 de junio de 2009, las expectativas del inversor eran correctas y el Euribor a 3 meses cotiza a 1,5130%. El día del ajuste el contrato de Futuros cotiza a 98,4850 (bid) / 98,4875 (ask), lo que significa 1,5150% (bid) / 1,5125 (ask).
Resumen de la operación
